這首詞類白居易之《琵琶行》，寫的是作者聞歌傷懷之感。

　　上片寫歌女的演唱，相當于白詩對琵琶女演奏的敘寫。“樽前一曲歌，歌里千重意”，一曲歌而能具千重意，想必亦能說盡胸中無限事；而這“無限事”又必非樂事，當是平生種種不得意之恨事。這是從后二句中“恨”“淚”等字可得而知的。首二句巧妙地運用了對仗加頂真的修辭，比較一般的“流水對”更見跌宕多姿，對于歌唱本身亦有模似效用?！安庞钑r淚已流”一句乃倒折一筆，意即“未成曲調先有情”。

　　“恨應更、多于淚”，又翻進一筆，突出歌中苦恨之多。白居易詩對音樂本身的高低、疾徐、滑澀、斷連等等，有極為詳盡的描摹形容。而此詞抓住歌者形態特點層層推進，啟發讀者去想象那歌聲的悲苦與宛轉。

　　“試問緣何事？不語如癡醉”，對歌女的悲凄身世作了暗示，相當于琵琶女放撥沉吟、自道辛酸的大段文字。但白詩中的詳盡的直白，此完全作了暗示的處理。當聽者為動聽的演唱感染，希望進一步了解歌者身世時，她卻“不語如癡醉”。這樣寫大有“此時無聲勝有聲”之妙。

　　末三句寫詞人由此產生同情并勾起自我感傷，相當于白居易對琵琶女的自我表白。但此詞卻只說“我亦情多不忍聞”，好像是說：歌女不語也罷，只怕我還受不了呢。由此可知，這里亦有一種同病相憐、物傷其類的感情，因此以至于“怕和我、成憔悴”。

　　和白居易《琵琶行》不同的是，這首詞善抒情，妙懸念的設置，化實為虛，得其空靈。同時，此詞運筆頗饒頓挫，上片用遞進寫法，下片則一波三折，讀來引人入勝。